Проблемы в экономике постепенно усугубляются, и близкий к Кремлю аналитический центр ЦМАКП констатирует «риски срыва в рецессию». Промышленное производство стагнирует, а в гражданских отраслях с начала года быстро снижается, падает инвестиционная активность – «теперь можно говорить, скорее, об их стагнации», рентабельность в промышленности сокращается и почти достигла минимумов времен ковида, перечисляет ЦМАКП. По его мнению, сейчас основной драйвер роста – потребление населения, но его потенциал ограничен.
http://www.forecast.ru/_ARCHIVE/Mon_MK/2025/macro61.pdfВдобавок власти, чтобы наполнить военный бюджет, второй год подряд повысили налоги. Из-за этого экономика, которая и так «не в фантастической форме… будет себя чувствовать еще хуже», сужая налоговую базу и вынуждая власти вновь повышать налоги, предупреждает главный экономист «Т-инвестиций» Софья Донец.
Промышленность балансирует между ростом и спадом. Стоило ей в августе отыграть июльское падение, как в сентябре производство снова снизилось – на 1% с устранением сезонного и календарного факторов, сообщил накануне Росстат. По его данным, в этом году промпроизводство снижалось пять месяцев из девяти.
https://rosstat.gov.ru/storage/mediabank/162_22-10-2025.htmlПри этом производство в гражданских обрабатывающих секторах (за вычетом отраслей с доминирующим присутствием оборонных производств) быстро снижается с начала года, отмечает ЦМАКП. По его расчетам, в августе оно сократилось на 4,4% в годовом выражении (2,3% в июле), а за восемь месяцев выпуск здесь снизился уже на 5,4%. В среднем за последние три летних месяца спад имеет фронтальный характер, констатирует ЦМАКП: его нет только в деревообработке и производстве бумаги. Если брать три месяца, то гражданские отрасли просели в годовом выражении уже до 6,3% (!), заключает ЦМАКП.
«Кажется, власти окончательно закрепили за гражданской экономикой статус дойной коровы, которая нужна для того, чтобы обеспечивать решение геополитических нужд», — цитирует Reuters экономиста Евгения Надоршина, который в связи с этим вспоминает анекдот о том, как фермер заходит в коровник с большим ножом и спрашивает: «Ну, что у нас сегодня: молоко или мясо?». Профессор МГУ Наталья Зубаревич также называла российский бизнес дойной коровой для государства.
Еще один тревожный звонок – резкое торможение инвестиций. Во втором квартале они заметно снизились (на 1,4% с устраненной сезонностью) после роста на 2,5% в первом квартале, и «теперь можно говорить, скорее, об их стагнации», заключает ЦМАКП, причем, судя по предложению инвестиционных товаров, ситуация довольно быстро ухудшается.
Инвестиционная активность продолжает снижаться, констатирует ЦМАКП. От высоких значений середины 2024 г. до уровня дна 2022 г. «преодолено» уже 2/3 пути, пишет он и отмечает, что в ковидный 2020 г. инвестактивность проседала примерно до тех же значений, что и в 2022 г. «При сохранении текущей тенденции, через несколько месяцев антирекорд последних лет, установленный в 2022 г., будет превзойден», – предупреждает ЦМАКП.
Разница, по его мнению, в том, что на этот раз шоком стали не введенные санкции, а «сверхжесткая – и длительная в этой жесткости – денежно-кредитная политика». ЦМАКП давно отмечает, что высокие процентные ставки лишают инвестиции смысла: можно выгоднее и без риска разместить средства в ОФЗ или на депозите. Руководители Сбербанка и Россельхозбанка Герман Греф и Борис Листов летом отмечали, что компании перестали обращаться в их банки за финансированием новых инвестиционных проектов, госбанки только «дофинансируют старые».
Рентабельность в промышленности опустился практически до рекордно низких значений времен пандемии, а разрыв со ставкой по кредитам достиг абсолютного рекорда, пишет ЦМАКП. Нагрузка со стороны процентных платежей на доходы компаний, наоборот, быстро увеличивается и в III квартале, по расчетам Центра, превысила 35%, обновив исторический максимум. «Проблема долговой нагрузки на прибыль имеет структурный характер. На запредельно высоком уровне она в строительстве, на очень высоком – в деревообработке и автопроме», – перечисляет ЦМАКП.
Падение рентабельности и прибылей компаний бьет по инвестициям, более половины которых осуществляются за счет собственных средств компаний.
а то так переживают, что кушать не могут 
