По итогам расчетов, проведенных на основе доступных на начало
октября статистических данных, прогноз темпа прироста ВВП в
2025 г. был скорректирован до +0,7% (-0,4 п.п. по сравнению с
предыдущей версией прогноза). По сравнению с январем 2025 г.
расчетное месячное значение ВВП в августе 2025 г. сократилось на
0,6%1. Ключевые факторы ухудшения прогноза связаны с сокраще-
нием темпов прироста в промышленности и строительстве,
снижением коммерческого грузооборота транспорта, усилением
спада в оптовой торговле.
В добыче полезных ископаемых продолжается понижательный
тренд, начавшийся со II кв. 2022 г. За исключением нефти, по всем
ключевым видам полезных ископаемых в августе 2025 г. было за-
фиксировано снижение объемов добычи к августу 2024 г. (-2,5% по
углю, -6,6% по природному газу, -7,5% по концентрату железоруд-
ному, спад более 10% по нерудным полезным ископаемым). В об-
рабатывающих производствах в августе 2025 г. зафиксировано со-
кращение объемов выпуска (год к году) в 18 из 24 видах деятель-
ности, на которые в совокупности приходится 77,9% от общего объ-
ема отгруженных товаров обрабатывающих производств. Значи-
тельный спад зафиксирован в производстве товаров длительного
пользования: автотранспортных средств – на 28,8%, мебели – на
12,7%.
Объем строительных работ увеличился в августе 2025 г. всего на
0,1% г/г (в сопоставимых ценах) против +4,2% г/г за январь-июль
2025 г. Ввод в действие жилых домов за 8 месяцев 2025 г. сокра-
тился на 5,3% г/г. Анализ данных с устранением сезонности пока-
зывает формирование тренда на снижение объема строительных ра-
бот начиная со II кв. 2025 г.
Коммерческий грузооборот транспорта составил в августе 2025 г.
442,4 млрд тонно-км (-3,3% г/г). Снижение погрузки на железнодо-
рожном транспорте составило 5,5% г/г в августе 2025 г. и 3,3% г/г
в сентябре 2025 г. За 9 месяцев 2025 г. погрузка на сети ОАО РЖД
сократилась на 6,7% г/г, снижение зафиксировано по большинству
видов грузов, за исключением минеральных удобрений и руд цвет-
ных металлов. Нисходящий тренд (с исключением сезонного фак-
тора) по грузообороту транспорта наблюдается с начала 2025 г.
Оборот оптовой торговли в августе 2025 г. сократился на 5,3% г/г.
В структуре оборота оптовой торговли по сравнению с августом
2024 г. сократилась доля торговли машинами, оборудованием и ме-
таллами, что косвенно может свидетельствовать о снижении инве-
стиционной активности.
Косвенные индикаторы указывают на снижение инвестиций в ос-
новной капитал во второй половине 2025 г. Если ситуация в реаль-
ном секторе продолжит ухудшаться, вслед за снижением инвести-
ций последует сокращение в следующем году занятости и доходов
населения. Рост налоговой нагрузки и сворачивание бюджетного
импульса в 2026 г. также окажут негативное влияние на экономи-
ческую динамику.
https://ecfor.ru/publication/kratkosrochnyj...p-oktyabr-2025/